欧洲天然气价格飙升，亚洲煤炭同步走强
截至2026年7月27日，欧洲天然气基准价格——荷兰TTF天然气期货合约——大幅上涨至约50欧元/兆瓦时，创下自2025年12月以来的新高。这一涨幅主要受到挪威天然气管道计划外检修、俄罗斯通过乌克兰的天然气转运量减少以及亚洲液化天然气（LNG）需求竞争加剧的多重因素驱动。与此同时，亚洲煤炭价格同步走强，澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货近月合约价格突破150美元/吨，为2026年4月以来最高。
供应端多重扰动推高天然气价格
挪威作为欧洲第二大天然气供应国，其多个天然气田及处理设施于7月下旬进入年度检修期，部分计划外检修导致输向欧洲的天然气流量减少约每天2000万立方米。虽然挪威每年的夏季检修属于常规操作，但今年因部分设施老化，修复时间比预期更长，进一步收紧了市场供应。
此外，俄罗斯通过乌克兰的天然气过境协议已于2025年12月31日到期，但部分非官方渠道的转运仍在进行。然而，由于近期乌克兰东部冲突加剧，7月24日起俄罗斯经Sudzha计量站的输气量较前一周下降了15%。市场担忧这一通道可能随时完全中断，进一步推高了风险溢价。
三是亚洲市场的LNG采购竞争。日本、韩国和中国在夏季高温天气下电力需求激增，纷纷加大LNG现货采购力度，导致原本应流向欧洲的LNG船货转向亚洲，欧洲LNG进口量同比下滑约10%。
亚洲煤价跟涨，电力需求成核心推手
亚洲煤炭价格同步上扬主要受电力需求驱动。2026年7月，北半球遭遇极端热浪，印度、中国、日本和韩国部分地区气温突破40摄氏度，空调负荷激增，推动电煤日耗量攀升。印度电厂煤炭库存可用天数从上周的12天降至9天，部分邦开始追加进口采购。澳大利亚纽卡斯尔动力煤期货近月合约价格在7月27日达到152.3美元/吨，较月初上涨12%。
印尼能源与矿产资源部数据显示，7月印尼煤炭基准价格（HBA）定为每吨138.5美元，环比上涨8%，但仍远低于2022年的历史高点。分析人士指出，尽管全球煤炭需求长期呈下降趋势，但短期极端天气和天然气替代效应仍对煤价形成强力支撑。
能源市场传导逻辑与行业展望
天然气与煤炭价格的联动性在夏季体现得尤为明显。由于天然气发电成本上升，部分欧洲和亚洲国家的电力企业转而增加煤炭发电比例，从而推高煤炭需求。以德国为例，7月份燃煤发电占比从6月的18%升至25%，抵消了部分天然气缺口。
展望后市，多家机构预计TTF天然气价格在8月可能上探55-60欧元/兆瓦时区间，关键变量在于挪威检修是否按时结束以及俄罗斯经乌克兰的输气量能否恢复。煤炭方面，只要北半球高温不退，动力煤价格将维持高位震荡。不过，中国和印度国内煤炭产量增长明显，或对进口煤价的涨幅形成一定压制。
能源即时价查询工具助力决策
亚原料汇能源即时价频道提供包括TTF、WTI原油、布伦特原油、纽卡斯尔动力煤、中国神华外购煤价等在内的实时行情查询服务，支持分钟级更新，帮助投资者、贸易商和企业采购人员快速掌握市场动态。用户可登录亚原料汇（setkh.asia）能源即时价页面，查看最新报价及历史走势图。
以上为2026年7月27日能源市场主要动态，我们将持续跟踪供应端变化与价格波动，为读者提供一手信息。
