2026年7月30日，国际原油市场迎来关键突破。布伦特原油期货主力合约盘中最高触及92.15美元/桶，最终收于91.80美元，涨幅2.3%；WTI原油期货收报88.70美元，上涨2.1%。这是自2024年10月以来国际油价首次站稳90美元上方，标志着持续近两年的区间震荡格局被打破。
地缘政治风险溢价飙升
本轮油价上涨的直接导火索是中东紧张局势再度升级。7月28日，霍尔木兹海峡附近发生商船遇袭事件，尽管暂无组织宣称负责，但市场对伊朗卷入冲突的担忧加剧。作为全球最重要的石油运输咽喉，霍尔木兹海峡每日通过约1700万桶原油和成品油，任何封锁威胁都足以引爆多头情绪。
此外，OPEC+内部减产分歧也在扩大。据知情人士透露，沙特在7月26日的OPEC+紧急会议上坚持延长自愿减产至年底，而伊拉克和哈萨克斯坦则要求增产以弥补财政赤字。最终会议无果而终，市场预期8月OPEC+产量将低于配额，进一步收紧供应。
夏季需求高峰叠加库存下降
从需求端看，北半球夏季出行旺季正释放强劲动力。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至7月24日当周，美国原油库存骤降540万桶至4.12亿桶，远高于市场预期的200万桶降幅。同时，汽油库存减少320万桶，航空燃油消费同比增5.8%，均佐证出行需求旺盛。
在亚洲，中国6月原油加工量同比增3.4%至每日1520万桶，创历史新高。印度6月石油消费量同比增4.1%，受基建和农业需求拉动。日本和韩国因核电重启缓慢，对燃料油进口依赖度上升。标普全球普氏预计，三季度亚洲原油需求将较二季度增加80万桶/日。
值得注意的是，欧洲天然气价格持续高企也间接支撑了油价。由于俄罗斯管道气流量降至历史低位，欧洲各国被迫增加燃料油和柴油发电，导致全球馏分油库存趋紧。7月30日，亚洲柴油裂解利润升至22美元/桶，为2023年以来最高。
亚洲成品油价格跟涨
国际基准原油大涨迅速传导至亚洲成品油市场。根据亚原料汇能源即时价查询系统显示：
- 新加坡92号汽油离岸价报89.50美元/桶，较前日上涨2.8%；
- 新加坡0.5%硫柴油离岸价报101.20美元/桶，涨3.2%；
- 380CST高硫燃料油普氏估价413.50美元/吨，涨2.1%；
- 中国山东地炼92号汽油出厂价报8,380元/吨，涨180元/吨；
- 印度孟买汽油零售价升至104.56卢比/升（约1.26美元/升），创年内新高。
国内成品油价格方面，按照现行定价机制，下一轮调价窗口（8月9日）大概率触发上调。卓创资讯测算，截至7月30日第九个工作日，原油变化率为+4.8%，对应汽柴油上调约210元/吨。若落实，部分地区92号汽油将重返8元时代。
后市展望：短期偏强，关注供应变量
多家机构上调了短期油价预判。高盛在7月29日报告中将其对三季度布伦特原油均价预测上调4美元至89美元，并警告若伊朗原油出口因制裁收紧而减少50万桶/日，油价可能突破95美元。摩根大通则认为，OPEC+在9月会议前难以弥合内部分歧，市场将维持供需紧平衡。
然而，利空因素同样不容忽视。美国活跃石油钻机数近期连续四周回升，7月最后一周达到523座，为2024年8月以来最高；页岩油增产潜力可能限制油价涨幅。此外，全球经济增速放缓的担忧仍在：7月欧元区制造业PMI初值48.2，连续第14个月处于收缩区间；中国7月官方制造业PMI为49.8，略低于荣枯线。若宏观情绪转弱，油价或面临回调。
对于亚洲终端用户而言，能源成本上升压力正在加大。韩国、日本等炼油企业表示将上调8月石脑油和液化石油气合约价。亚原料汇分析师提醒，夏季用电高峰叠加燃料涨价，可能推高东南亚国家发电成本，进而影响工业用电价格。建议用能企业及时通过期货或远期合约锁定原料成本，规避波动风险。
截至发稿时，夜盘交易显示布伦特原油交投于91.50美元附近，短期走势偏强。投资者需密切关注中东局势进展、OPEC+减产执行率及下周EIA库存数据，这些因素将决定油价能否站稳90美元并挑战前高。
